Gần đây, nhiều nhà đầu tư trong nước liên tục bán cổ phiếu, trong khi nhà đầu tư nước ngoài vẫn miệt mài mua thêm trong nhiều tháng qua. Trong phiên giao dịch ngày 18-5, nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng (mua nhiều hơn bán) hơn 30 tỉ đồng. Đây cũng là phiên mua ròng thứ 32 liên tiếp của khối ngoại kể từ ngày 31-3. Khối ngoại cũng duy trì tuần mua ròng thứ mười liên tiếp.Mua thêm gần 4.700 tỉ đồng Tính từ đầu tháng 5-2010 đến nay, tổng giá trị mua ròng của khối ngoại đạt hơn 326 tỉ đồng. Trước đó, theo thống kê của Công ty chứng khoán Thăng Long (TSC), tổng giá trị mua ròng của khối ngoại trong bốn tháng đầu năm lên tới 4.350 tỉ đồng. Tổng cộng từ đầu năm đến nay, khối ngoại đã mua ròng hơn 4.676 tỉ đồng. Nhận định về việc nhà đầu tư nước ngoài liên tục mua cổ phiếu, các chuyên viên phân tích TSC cho rằng: “Trong khi các tổ chức nước ngoài tỏ ra khá bi quan về vấn đề lạm phát và thâm hụt thương mại, thì đó cũng là lúc các nhà đầu tư nước ngoài thực hiện một chuỗi mua ròng hai tháng liên tục tính tới hết tháng 4”.
|
|
| Gần đây nhà đầu tư trong nước mua nhiều cổ phiếu nhỏ, trong khi nhà đầu tư nước ngoài chọn doanh nghiệp quản trị tốt - (Ảnh: Thanh Đạm) |
| Một chuyên gia cho rằng xu hướng mua ròng của khối ngoại thời gian qua có mối liên hệ với sự xuất hiện ngày càng nhiều của nhà đầu tư nước ngoài trong những tháng đầu năm. Theo Trung tâm Lưu ký chứng khoán, trong tháng 4-2010 cơ quan này đã cấp mã số giao dịch chứng khoán cho 141 nhà đầu tư nước ngoài, gồm 26 tổ chức và 115 cá nhân. Tổng cộng bốn tháng đầu năm đã có 437 nhà đầu tư nước ngoài được cấp mã số giao dịch chứng khoán tại VN, nâng số nhà đầu tư nước ngoài được cấp mã số giao dịch lên 14.026, gồm 1.276 tổ chức và 12.750 cá nhân. |
Có thể nhà đầu tư nước ngoài mua thêm cổ phiếu chủ yếu dựa trên những kỳ vọng tốt về nền kinh tế. Hơn nữa, so với các thị trường khác trong khu vực, chứng khoán VN được đánh giá là rất hấp dẫn đối với nhà đầu tư nước ngoài khi chỉ số P/E (giá/thu nhập cổ phiếu) chỉ ở mức thấp. Một điểm khác biệt với nhà đầu tư trong nước là thay vì chạy theo cổ phiếu nhỏ, nhà đầu tư nước ngoài tập trung vào cổ phiếu lớn, minh bạch trong quản trị doanh nghiệp và có mức giá hợp lý... Theo trưởng phòng đầu tư một công ty chứng khoán, nhà đầu tư nước ngoài cũng lướt sóng nhưng tập trung ở những cổ phiếu có thanh khoản cao. Họ hành động theo nguyên tắc tăng mua/bán khi thanh khoản tăng và ngược lại, do đó không gây ảnh hưởng đến xu hướng của thị trường. Tuy nhiên, “với giá trị giao dịch luôn duy trì ở mức 5-7% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường, mức độ tác động đến xu hướng giá của thị trường không nhiều, nên giao dịch của khối ngoại chủ yếu mang tính tham khảo và định hướng” - vị trưởng phòng này nói.Mua cổ phiếu lớn, quản trị tốt Theo các chuyên gia, với nguồn vốn dồi dào, các nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt là các tổ chức đầu tư dài hạn, có thể duy trì lực giải ngân trong một thời gian dài theo một lộ trình, chiến lược đầu tư dài hạn đã được vạch sẵn. Khi chứng khoán vào những vùng giá mà khoản đầu tư đạt mức lãi kỳ vọng, những nhà đầu tư này mới bán ra để chốt lời. “Đây là sự khác biệt giữa nhà đầu tư nước ngoài so với phần lớn nhà đầu tư trong nước. Họ có chiến lược đầu tư trên cơ sở kỳ vọng từ 3-6 tháng, thậm chí dài hơi hơn. Ngược lại, phần lớn nhà đầu tư trong nước chỉ tính đến ngày chứng khoán... về tài khoản. Một khi thị trường điều chỉnh, nhà đầu tư trong nước sẽ bán tháo, bất kể triển vọng thị trường tốt hay xấu...” - một chuyên gia so sánh. Trưởng phòng phân tích một công ty chứng khoán nhận định tham gia thị trường, khối ngoại gồm có quỹ đầu tư dài hạn, ngân hàng đầu tư, quỹ dành cho các thị trường mới nổi và cuối cùng nhà đầu tư nước ngoài là các cá nhân sinh sống tại VN cũng như ở nước ngoài và ủy thác đầu tư vào VN. Theo vị trưởng phòng này, nhiều tập đoàn quốc tế đã phát hành các chứng chỉ tham gia đầu tư cho phép nhà đầu tư nước ngoài tham gia thị trường mà không cần phải đăng ký một mã giao dịch hay đặt chân đến VN. Tuy nhiên, dòng vốn từ giới đầu tư này không nhiều. Ngoài các quỹ đầu tư dài hạn, các đối tượng tích cực tham gia thị trường thời gian qua chính là người nước ngoài đang làm việc lâu dài tại VN, các tổ chức đầu tư và cá nhân khác đang trực tiếp tham gia đầu tư trên thị trường. Trong thực tế, chưa có dấu hiệu nào cho thấy nguồn cung ngoại tệ tăng đột biến thời gian qua, do đó mức độ tham gia của các dòng vốn ủy thác vào thị trường không nhiều. “Rất khó để nhận diện một cách chính xác dòng vốn ngoại đổ vào thị trường thời gian qua. Tuy nhiên, trên cơ sở phân tích một số hiện tượng cũng có thể thấy rằng dòng vốn dài hạn vẫn nắm giữ vai trò quyết định...” - một chuyên gia nói. Và theo vị này, động thái mua ròng của dòng vốn dài hạn là một dấu hiệu khá tốt, bởi nhà đầu tư đã và đang đánh giá cao về triển vọng của nền kinh tế trong những tháng cuối năm nay.
Theo Hoài Giang
Khoa học và Đời sống online
Khoa học và Đời sống online